Morgan Stanley повысил рейтинг крупнейшего в мире холдинга люксовых брендов LVMH, владеющего Louis Vuitton и Christian Dior, до рекомендации «покупать» и целевую цену акций на 30%. Банк отметил значительное улучшение перспектив как для компании, так и для всей индустрии, а также указал на ряд позитивных факторов, связанных с деятельностью LVMH. Вместе с тем аналитики предупреждают, что реализация позитивного сценария не гарантирована, что создает определенные риски.
Детали
Аналитики Morgan Stanley повысили рейтинг акций LVMH с Equal Weight, что означает ожидание роста наравне с рынком, до Overweight — ожидание роста выше рынка и по сути рекомендация покупать бумаги, написал Tipranks. Целевая цена повышена с 630 до 820 евро, что предполагает потенциал роста примерно на 12% по сравнению с ценой закрытия в пятницу, 24 января.
Что важно для инвестора
Morgan Stanley повысил рейтинг LVMH, несмотря на сложности, с которыми может столкнуться компания в 2025 году, включая проблемы с отдельными брендами и подразделениями (такими как Dior и Wines & Spirits), которые способны негативно повлиять на прибыль компании.
Вместе с тем Morgan Stanley отмечает улучшение спроса в США, в то время как LVMH имеет значительное присутствие на этом рынке, и он играет существенную роль в бизнесе холдинга. Кроме того, аналитиков обнадеживает тенденция хоть и не быстрого, но восстановления потребительского спроса в Китае, пишет Investing.com. На прошлой неделе Richemont и Burberry сообщили о менее значительных спадах или стабилизации продаж в Китае, что может быть положительным сигналом и для LVMH, считает Morgan Stanley.
Среди позитивных факторов, связанных с бизнесом самой компании, Morgan Stanley отметил позитивные изменения в подразделении Fashion & Leather Goods. Такие бренды, как Loewe, Loro Piana и Rimowa, продолжают демонстрировать рост, считают аналитики. Кроме того, они отмечают рост интереса к Louis Vuitton, на который приходится значительная доля прибыли группы.
«Судя по отзывам, бренд Louis Vuitton начал год с уверенного старта, чему отчасти способствовал успешный запуск коллекции Murakami», — написали аналитики Morgan Stanley во главе с Эдуардом Обеном (цитата по Investing.com).
Morgan Stanley ожидает положительных изменений для подразделения часов и украшений Watch & Jewellery: такие бренды, как Bulgari и Tiffany, смогут нарастить продажи, в частности, в преддверии празднования Нового года в Китае.
Morgan Stanley также рассчитывает на позитивные изменения для бренда Dior на фоне слухов о том, что креативный директор Loewe Джонатан Андерсон может быть назначен на аналогичную позицию в Dior. «Профессионалы в отрасли оценивают эту возможную перестановку позитивно», — написали аналитики.
Какие риски стоит учитывать
Аналитики признают, что их оптимистичный прогноз по LVMH не гарантирован и компания может столкнуться с рисками. Они не исключают, что факторы, способствовавшие недавнему росту отрасли, — в частности, увеличение расходов в США на фоне президентских выборов или рост спроса перед празднованием китайского Нового года — временные, и в первом квартале 2025 года люксовые бренды могут столкнуться со слабыми продажами.
Среди других рисков, которые выделяет Morgan Stanley, — возможное введение торговых пошлин на европейские люксовые товары, продолжение негативных тенденций потребления в Китае, а также потенциальное снижение динамики роста Louis Vuitton в ближайшие кварталы.
Что делать с акциями
На торгах в Париже 27 января котировки LVMH росли в моменте на 1%, до 741,3 евро. Сейчас акции LVMH стоят примерно на 5% дешевле, чем годом ранее. Вместе с тем за последний месяц их стоимость выросла почти на 17%.
Большинство аналитиков, отслеживающих акции LVMH, советуют их покупать: у них 18 рейтингов Buy и три Overweight («выше рынка») против пяти Hold (рекомендация держать), показывает FactSet. Продавать акции советует лишь один эксперт.
Аналитик UBS Зузанна Пуш 27 января сохранила рейтинг Hold (совет держать купленные акции) LVMH с целевой ценой 648 евро, что почти на 12% меньше последней цены закрытия.
В начале декабря HSBC повысил рейтинг акций LVMH с Hold до Buy. Кроме того, аналитики подняли целевую цену бумаг — с 700 евро до 727 евро. «Раскаленная» экономика США поможет восстановиться сектору люкса в 2025 году, а сниженные процентные ставки позволят «высвободить сдерживаемый спрос» на предметы роскоши, считают аналитики банка.