Индекс S&P 600, отслеживающий акции небольших компаний, в среду обновил исторический рекорд. Другой индекс сегмента малой капитализации, Russell 2000, достиг трёхлетнего максимума. Аналитик SentimentTrader Джей Кеппель отмечает, что в ближайшей перспективе трейдерам придётся задуматься, не пора ли отказаться от акций компаний с большой капитализацией в пользу малых, пишет MarketWatch.
Детали
— Индекс S&P 600, который отслеживает 600 компаний с небольшой капитализацией, по итогам торгов 6 ноября взлетел на 6% до исторического максимума.
— Индекс Russell 2000, который отслеживает 2000 малокапитализированных компаний, прибавил в среду 5,8% и достиг максимума за три года. До обновления рекорда ему осталось вырасти на 2,2%, отмечает финансовый аналитик Freedom Finance Global Георгий Тимошин.
В среду, 6 ноября, республиканец Дональд Трамп был официально объявлен победителем президентских выборов. Подход Трампа, выступающего за снижение налогов и повышение конкурентоспособности американских предприятий, может привести к более устойчивой инвестиционной среде, сказал Reuters рыночный стратег ClearBridge Investments Джефф Шульце.
«Рынок полагает, что президентство Трампа взбодрит его и придаст импульс росту в краткосрочной перспективе за счёт некоторого снижения корпоративных налогов и дерегулирования», — согласна Фредерик Карриер из RBC Wealth Management (её цитирует Economic Times).
Трамп, в частности, обещал снизить максимальную ставку корпоративного налога с 21% до 15%. Это может привести к дополнительному росту EPS (то есть прибыли на акцию) уже в 2026 году, а налоговые льготы в сочетании с прочими фискальными стимулами могут усилить экономический импульс, говорит Тимошин. Поддержку small-caps может оказать и потенциальное введение дополнительных пошлин на импорт, в частности, из Китая, что увеличит конкурентоспособность малого и среднего бизнеса на локальном рынке, отмечает аналитик Freedom Finance Global.
Исторические данные показывают: компании малой капитализации превосходили крупные после каждой из трёх последних президентских гонок, делится Джей Кеппель, старший аналитик-исследователь SentimentTrader, на которого ссылается MarketWatch.
Кроме того, в четверг состоится заседание Федрезерва, на котором он может принять решение о снижении ставки. В сентябре ФРС снизила её впервые с 2020 года и сразу на 50 базисных пунктов. В итоге уже к середине октября биржевые индексы малых компаний достигли максимумов с ноября 2021 года. Снижение ставки ФРС на руку малым компаниям: их долговая нагрузка, как правило, выше, чем у крупного бизнеса. А ставки заимствований нередко плавающие.
В ближайшей перспективе трейдерам придётся задуматься, не пора ли отказаться от бумаг компаний с большой капитализацией и акций роста в пользу малокапитализированных компаний и акций стоимости, считает Кеппель. Акции роста позволяют инвесторам увеличить вложения с опережением рынка, тогда как акции стоимости только имеют потенциал увеличения котировок со временем.
Что ещё должны знать инвесторы
По некоторым оценкам, президенство Трампа может привести к росту дефицита бюджета на $775 млрд в год в последующие 10 лет, напоминает Тимошин. Это может поддержать инфляционное давление и привести к ускорению роста цен в 2025–2026 годах, что в свою очередь вынудит ФРС закрепит ставку на более высоком уровне. Такой исход событий может ограничить ротацию капитала в рисковые активы, к которым относятся и акции small-caps компаний, заключает Тимошин.